ФАС разрешила Mail.ru Group приобрести контроль над ВКонтакте, передает Интерфакс.
Комментирует Тимур Нигматуллин, аналитик Инвесткафе:
На мой взгляд, одобрение ФАС сделки по приобретению Mail.ru Group Ltd. контроля над ВКонтакте является еще одним шагом, который приближает социальную сеть к IPO. В пользу подобных ожиданий сейчас свидетельствуют сразу несколько факторов.
Во-первых, стоит отметить, что в последнее время темпы роста ВКонтакте постепенно замедляются. За 2013 год ежедневная аудитория ВКонтакте выросла на 30,5% и достигла 57,4 млн. Для сравнения: годом ранее темпы роста составляли более значительные 40,7%. Да, ВКонтакте растет все еще значительно быстрее конкурирующих с ней социальных сетей. За последний год ежедневная аудитория Facebook увеличилась примерно на 25%, а Одноклассников — на 17,7%. Однако подобная динамика аудитории — основного актива социальной сети — определенно заставляет ее собственников задуматься об активной монетизации и частичном или полном выходе из капитала. Напомню, что крупнейшая в мире социальная сеть Facebook вышла на IPO в середине 2012 года, когда темпы роста ее ежедневной аудитории как раз составляли около 32% г/г.
Во-вторых, в пользу скорого IPO говорит то, что когда фонд United Capital Partners (UCP), владеющий 48%, входил в капитал ВКонтакте, его партнеры заявляли о планах вывести ВКонтакте на IPO в перспективе нескольких лет. Фонд воспринимал вхождение в капитал ВКонтакте как инвестицию с доходностью не менее 35% годовых. Более того, по слухам, UCP недавно предложил свою долю акций соцсети Mail.Ru Group, которая уже владеет 51,99% в капитале социальной сети.
Наконец, стоит отметить относительно успешные переговоры ВКонтакте с правообладателями касательно проблемы нелегального медиаконтента в сети. Ранее, без урегулирования данной проблемы, потенциальные инвесторы, скорее всего, воспринимали текущую бизнес-модель ВКонтакте как слишком рискованную. На текущий же момент можно предположить, что к моменту IPO большая часть подобных вопросов будет урегулирована.
Что касается текущей стоимости компании, то на основе ежедневной аудитории социальной сети, составлявшей в январе 2014 года 57,4 млн, исходя из среднеотраслевых коэффициентов и с корректировкой на правовые риски из-за использования медиаконтента, а также статус регионального игрока — я оцениваю ее примерно в $6,4 млрд. Учитывая последние геополитические события, я предполагаю, что IPO российской социальной сети может состояться предположительно ближе к концу 2014 – началу 2015 года.
